市场点睛:油气开采产业链面临多重催化剂

新华社昨天晚间消息,中共中央、国务院近日印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》(下称《意见》),明确了深化油气体制改革的指导思想、基本原则、总体思路和主要任务,其中核心要点涉及放开油气勘查开采体制、推进国有油企干线管道独立、完善成品油价格形成机制、鼓励油企发展股权多元化和多种形式的混合所有制等。

这意味着油改的大方向已定,但具体落实还要看国土部、发改委、能源局、商务部等相关部委的配套政策。

围绕油气行业上中下游及市场主体等各个领域,《意见》分别部署了八个方面的重点改革任务。

首先,在上游领域首先就提出完善并有序放开油气勘查开采体制,提升资源接续保障能力。具体而言,将实行勘查区块竞争出让制度和更加严格的区块退出机制,加强安全、环保等资质管理,在保护性开发的前提下,允许符合准入要求并获得资质的市场主体参与常规油气勘查开采,逐步形成以大型国有油气公司为主导、多种经济成分共同参与的勘查开采体系。这应该是文件最大的亮点。意味着国内四家油企垄断矿权的局面被正式打破。过去,四家油企只需登记就能取得矿权,缺乏竞争机制,而改革后将通过市场竞争方式获得矿权,其他符合国家政策条件的企业也可参与。

其次,《意见》提出完善油气进出口管理体制,提升国际国内资源利用能力和市场风险防范能力。在中游管道输送领域,备受期待的管网独立终于提上日程。《意见》称要改革油气管网运营机制,提升集约输送和公平服务能力。分步推进国有大型油气企业干线管道独立,实现管输和销售分开。完善油气管网公平接入机制,油气干线管道、省内和省际管网均向第三方市场主体公平开放。

最后,下游板块,《意见》提出深化下游竞争性环节改革,提升优质油气产品生产供应能力。制定更加严格的质量、安全、环保和能耗等方面技术标准,完善油气加工环节准入和淘汰机制。提高国内原油深加工水平,保护和培育先进产能,加快淘汰落后产能。加大天然气下游市场开发培育力度,促进天然气配售环节公平竞争。

由于可燃冰概念的崛起,近期油气开采产业链受到了市场的关注,而油气产业链引入社会资本必将会带来行业内基础设施的资产重估,而对于资产价值的理解更多是基于未来的升值和优化空间。

对应油气改革的四条主线,建议沿以下逻辑进行布局:1)上游勘探开发环节,海外经验者和油田服务商将成为新进入者;2)原油进口环节,地方炼厂的油源得到改善,优质炼厂将在市场竞争中实现市场份额的扩张;3)管网环节,管道投资加速和第三方公平准入的过程中,管道设备商和燃气运营商受益;4)销售环节,“两桶油”销售子公司存在混改诉求。