食品饮料行业周报:恒天然中标价再次上涨,关注奶价反转机会

上周板块及上市公司表现

食品饮料板上周呈现冲高后高位震荡走势,食品饮料板块全周大涨4.16%,大幅跑赢上证指数3.93个百分点。从一级行业来看,食品饮料板块当周表现优越,在申万一级行业板块中排名排至第2位。从食品饮料二级子行业来看,当周二级子行业整体收涨。乳品(6.22%)、白酒(5.03%)、软饮料(3.19%)、调味品(2.70%)涨幅显著,二级子板块中仅葡萄酒(-6.35%)收跌。从个股来看,食品饮料板块中个股中下跌家数相对较少,除黑芝麻、老白干酒、加加食品、西部创业四家停牌之外,57家收涨,17家收跌。

行业及上市公司重点消息

★五粮液非公开发行股票获批★2017第一季度液态奶进口量同比下滑9.2%★泸州老窖拟上调其绿豆大曲系列产品价格★恒天然第188次平均中标价上涨3.2%

行业数据追踪

上游产品价格方面,仔猪价格持平,生猪价格持续回落,猪肉价格反弹失败,跌幅明显。生猪价格下降0.38元,猪肉价格下降1.08元。奶制品价格涨跌互现,牛奶价格上涨0.04元,酸奶价格持平,国外品牌婴儿奶粉上涨0.44元,国内品牌婴儿奶粉下降0.12元,中老年奶粉价格下降0.11元。小麦价格2646.10元/吨,环比下降2.90元/吨。玉米价格1624.20元/吨,环比上涨3.70元/吨。黄豆价格4142.60元,环比下降16.80元/吨。白砂糖价格周内上涨0.02元于11.07元/公斤。

投资策略

在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下,作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低,部分标的价格持续向价值中枢收敛,投资价值凸显。一些估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,具备很好的配置价值。同时,可关注一些标的相对稀缺的细分行业龙头,以及国企改革相关概念带来的投资机会。强烈推荐安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海天味业,建议关注西王食品、桃李面包、好想你,张裕A、双汇发展、上海梅林、伊利股份,还可关注广泽股份、爱普股份以及贝因美的表现。白酒板块(中高端白酒提价基础打好,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖);葡萄酒(西式文化渗透提升行业景气度,关注龙头张裕A海外品牌单品引入及并购机会);乳制品(原奶价格上涨为大概率事件,上游牧场、下游龙头伊利股份受益;以及婴幼儿奶粉注册下国内奶粉领先企业贝因美);肉制品(猪肉价格回落,关注高分红龙头双汇发展,看好牛肉全产业链龙头上海梅林);调味品(关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇,关注龙头企业海天味业)。

风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险