轻工纺服行业周报-:中长期继续推荐龙头个股

上周行业主要数据回顾:纺织服装:棉花:郑棉1709周均价:16056元/吨(+3.15%);棉花现货周均价:16068.3元/吨(+0.1%);棉花328价格指数:16032.8元/吨(+0.2%);CotlookA:91.2美分/磅(+4.2%);棉纱线:32支纯棉普梳纱价格23365元/吨(-0.2%);40支纯棉精梳纱价格27160元/吨(-0.3%);坯布:32支纯棉斜纹布价格5.8元/米(-0.1%);零售:二月全国百家零售企业服装类零售额累计同比-1.3%,二月全国50家重点大型零售企业服装类零售额累计同比-1.6%;出口:纺织品、服装出口(以人民币计)四月同比增长9.5%、16.2%;造纸原材料:美废8#上周均价为160美元/吨(+4.5美元/吨);漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨(+0美元/吨);漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价656.7美元/吨(-13.3美元/吨);化机浆-佳维针叶上周均价540美元/吨(+0美元/吨);原纸:灰底白板纸上周市场均价3717.5元/吨(+1元/吨);白卡纸上周市场均价6712.5元/吨(+0元/吨);瓦楞纸上周市场均价2942.5元/吨(+15元/吨);铜版纸上周市场均价6600元/吨(+0元/吨);双胶纸上周市场均价6612.5元/吨(+0元/吨);房地产及家具:前四月份商品房销售面积累计增长15.7%,家具零售累计同比增12.9%;金银珠宝:四月金银珠宝当月同比+7.5%,累计同比+7.8%。

复盘情况:上周上证指数收于3090.63(+0.02%),周上涨0.23%。上周纺织服装(申万)指数上涨1.49%,跑赢大盘1.26pct,各子板块上周均跑赢大盘;上周轻工制造板块上涨1.1%,跑赢大盘0.87pct,各子板块均出现反弹。纺织服装:上周纺织制造上涨2.8%,跑赢大盘2.57pct;服装家纺上涨0.64%,跑赢大盘0.41pct。轻工制造:上周轻工制造各子板块均出现反弹,其中包装印刷板块上涨1.52%,跑赢大盘1.29pct;珠宝首饰板块上涨0.06%,跑输大盘0.17pct;家用轻工以及造纸子板块涨幅分别为0.74%、1.19%。

本周主要观点和重点关注个股:大盘结束近一个月的下行趋势,上周反弹0.23%,创业板表现较为活跃,涨1.49%。雄安概念是本次反弹主线,部分次新也有所表现,但我们认为主题板块上涨的持续性或许有限。轻工板块上周涨1.1%,领涨以次新和跌幅较深的主题股为主。轻工一季报完全公布后股价表现较为一般,一是市场已经对靓丽的一季报有所预判,二是优质企业经过一季度估值修复目前估值处于合理区间,资金对走向有所分歧,除索菲亚外其他家具标的走势较为疲软。我们认为短线看家具和造纸的机会一般,但中长期看,受益于家具消费品牌化趋势、品类扩张及渗透率提升,龙头企业将会延续高增长,值得长期持有。造纸由于淡季来临,关注度较低,但我们认为今年实则“淡季不淡”,环保力度更严,小纸厂加速关停淘汰,纸价坚挺,随着三季度旺季逐渐来临,造纸或仍有机会。建议逢低布局具有高成长性估值合理的真龙头,推荐大亚圣象(000910)、索菲亚(002572)、好莱客(603898)、太阳纸业(002078)。

风险提示:家具产品提价不能覆盖成本涨幅的风险;各类纸品价格上涨不及预期的风险。