证券行业4月经营数据点评:业绩增速处于底部区间,个体成长分化显现

概况

4月,A股28家上市券商实现营业收入合计127.16亿元,净利润合计46.98亿元,环比分别下降38.63%和下降53.62%,同比(可比口径)分别下降16.79%和下降23.23%。1-4月,累计实现营业收入合计576.76亿元,净利润合计237.37亿元,累计同比(可比口径)分别下降12.28%和下降10.19%。累计净利润同比降幅较3月扩大。

观点

证券行业业绩增长面临压力,增速虽然存在继续下降可能,但已处于底部区间。

经纪业务,预计股票市场成交金额较去年降幅将逐渐缩窄。4月,A股日均成交金额5088亿元,环比增长1.59%,环比三连增。1-4月累计成交金额较去年同比下降18.15%,降幅与3月持平。4月证券交易结算资金日均余额13405亿元,同比下降19.89%,降幅较3月缩窄,环比增长1.22%,环比三连增。

投行业务,预计股票发行规模将继续高于去年,债券承销规模将持续低于去年。4月证券公司完成上市公司股权融资1527亿元,环比增长29.62%,增速较3月小幅提升。1-4月累计股权融资规模7331亿元,累计同比增长7.41%,累计增速放缓。4月债券承销规模3881亿元,与3月持平,同比增长4.34%。1-4月累计10814亿元,累计同比下降38.68%,降幅较3月大幅减少。

信用交易,预计融资融券日均余额将维持小幅高于去年。4月融资融券日均余额9278亿元,环比微涨0.89%,同比增长5.22%,同比三连增。股票质押新增未解押交易参考市值1729亿元,环比下降31.45%,1-4月累计新增未解押交易参考市值7076亿元,同比增长221.96%。预计累计新增未解押交易参考市值同比增速将有所缩窄。