华融证券机械行业周报

机械板块表现弱于大盘。

本期机械板块下跌3.43%,跑输沪深300的0.08%,行业表现位于中信29个一级行业的中下游。子板块全部下跌,其它运输设备与锅炉设备板块跌幅最大。主题行业方面也全部下跌,高端装备制造与通用航空主题跌幅垫底。上周机械板块市净率3.03倍,较前一周下跌较多,相对于沪深300的估值为2.07倍,与前一周回落较多。机械板块中涨幅较大的有博深工具(+12.90%)、冀东装备(+11.40%)、埃斯顿(+7.82%)、中船科技(+6.81%)和千山药机(+6.48%);板块中跌幅较大的有*ST东数(-22.62%)、冀凯股份(-19.98%)、川润股份(-19.11%)、*ST宝实(-18.73%)和隆华节能(-18.45%)。

行业及公司新闻。

中国4月CPI同比涨1.2%重回“1时代”,PPI涨6.4%。

4月份挖掘机销售14397台同比增长101%。

印尼雅万高铁贷款协议正式签署中方提供45亿美元贷款。

中广核英国项目动工核电出海打造国家名片。

智能制造创新基地发展规划发布2020年智能制造产业体系将全面构建。

民航局要求加强无人机整治建立军地联合监管机制。

物流领域首个国家工程实验室揭牌圆通牵头5家单位共建。

投资策略。

2017年一季度机械板块整体盈利情况大幅改善,受益于基建投资的增长,工程机械板块表现较好;传统设备企业仍在积极转型外延扩张,并已初见成效;高端装备与技术创新仍然是行业的主要驱动力。建议重点关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革等相关度高的主题性投资机会。受基建与PPP项目开工影响,2017年一季度挖掘机销量增速创2002年以来新高,关注基建及PPP项目相关产业链以及矿山设备相关领域;“一带一路”峰会即将召开,重点关注工程机械、轨道与港口机械设备;国内新能源车3月份继续回暖,锂电需求仍保持高速增长,关注锂电产能提升带来的设备需求增长。维持行业“中性”评级。

风险提示。

1、投资增速加速放缓;2、市场剧烈波动;3、改革实效低于预期。