2017年4月经济数据点评:如期而"滞"_股票频道

经济增长如期而“滞”。虽然地产投资再次上行,但在基建与制造业投资回落的拖累下,整体固定资产投资增速出现下行,而且综合地产销售、融资与土地供给数据,地产投资二季度见顶也是大概率事件。与此同时,虽然通胀推动金银珠宝销售依旧景气度较高,但是受地产泡沫压制以及汽车销售增速的拖累,社消增速依旧出现回落。与此同时,在汽车等制造业生产和公用事业增速放缓的作用下,工业增加值本月增速出现放缓,但是钢材等品种面临的生产结构性过剩问题依旧严峻。

金融周期高点附近金融监管如期而至,政策表态不希望出现大幅波动,但不意味着监管松手。当前的工业生产放缓,有助于降低被动补库存带来的新一轮生产过剩风险。同时,鉴于地产投资增速将在二季度见顶,基建投资增速短期再次上行的可能性并不大,尤其是5月份以来紧信用的态势非常明显。近期政策表态不希望市场因为严监管而出现大幅波动,但也不意味着监管会松手,融资条件易紧难松,增长下行压力不减,市场可能仍会表现出波动态势。中长期来看,这有助于缓释金融风险,投资和消费、实体与金融、供给与需求等结构不平衡问题有望缓解。