宏观经济周报:进出口高位回落,中美贸易关系缓和

4月进出口数据没能延续反弹趋势,增速出现短暂回落,但进出口总体回暖趋势仍然未变,累计同比增速保持复苏以来的相对高位。本月PPI-CPI剪刀差继续收窄至5.2个百分点,但仍在相对高位。4月金融数据保持平稳扩张趋势。4月财政支出降幅明显。“一带一路”峰会在北京召开,中美关系进一步缓和。

经济数据:

国内经济:进出口数据没能延续1-2月反弹趋势,增速出现短暂回落,但进出口总体回暖趋势仍然未变,累计同比增速保持复苏以来的相对高位。本月PPI-CPI剪刀差继续收窄至5.2个百分点,但仍在相对高位。4月金融数据保持平稳扩张趋势。4月财政支出降幅明显。

国际经济:虽然欧洲经济整体稳健复苏,但欧元区通胀离目标仍有距离,英国近期消费支出增速放缓幅度大于预期,货币政策决策层均采取保守谨慎的策略。美国一些经济数据虽然呈现暂时疲软,但总体仍然保持稳健扩张的势头,6月加息乃是大概率事件。

事件与政策:

“一带一路”峰会开创崭新合作机制:中美在继朝核问题合作、贸易关系缓和之后在面向未来的国际战略方面再一次走近,表明特朗普政府奉行的更多是“交易式外交”路线,较少受价值观和意识形态干扰,也更加务实。在“一带一路”的框架内,美国与中国也确实存在着广阔的合作前景。

法国大选有惊无险,中美贸易关系缓和重要一步:“前进运动”领导人马克龙战胜国民阵线前主席勒庞,成为法兰西第五共和国第八位总统,对欧元形成支撑,也有利于全球自由贸易。中美贸易初步协议也意味着中美关系的进一步缓和,同时以此为契机,更多的贸易协议将会进入讨论的范围,中美发生贸易战而导致的去全球化压力暂时得到缓解。

重点行业跟踪:

上游:原油企稳回升,铁矿石冲高回落,煤炭价格小幅回落。

中游:电厂耗煤量小幅上升,高炉开工率小幅降低。

下游:房地产成交维持相对平稳。