行业观点:水泥价格稳定为主,推荐优质小建材
大盘调整带动部分小建材标的股价回调,基于公司业绩增长推荐:三棵树(三四线地产去库存叠加消费升级,品牌涂料受益/家装墙面漆销量维持较高增速/工程墙面漆绑定大客户);玻纤行业量升价稳,保持高景气度,主导企业盈利继续改善,业绩支撑强,推荐中材科技(玻纤盈利改善幅度超预期/锂电池隔膜临近放量);中国巨石(玻纤需求稳定增长/国内技改完成、效率提升竞争优势强)。
水泥行业估值整体居于历史中等偏上水平,二季度为水泥需求旺季,目前全国价格大多处于相对高位,分析认为除部分前期低价地区或事件外源性冲击外,未来在位企业以稳价为主,着重关注价格执行与走量情况。17年水泥行业中观及企业微观层面盈利改善,部分区域主题推动。
建筑行业持续推荐PPP板块优质标的投资机会:推荐中国建筑(2017Q1基建业务营收持续爆发/新订单大幅增长)和中国中冶(新签合同连续三年高增长/冶金工程强势复苏/中冶管廊率先迁入雄安新区有望从新区规划中充分受益)。
风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。
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