汽车行业周报:国内新能源汽车第四批推广目录落地,海外市场特斯拉一季报低于预期

本周观点更新:工信部发布了新能源汽车第四批推广目录,共计453款入围,其中乘用车27款,客车268款,货车及专用车158款。目录继续保持了每月一次的稳定扩容节奏。其中纯电动乘用车第1-2批/第3批/第4批电池系统能量密度平均值分别为103.8/115.0/111.8wh/kg,超过120wh/kg(享1.1倍补贴)的比例分别为11.7%/51.5%/42.3%。纯电动客车第1-2批/第3批/第4批电池系统能量密度平均值分别为114.6/116.7/118.0wh/kg。享受超额补贴的车型持续增加,补贴实际退坡幅度将好于市场预期。我们认为今明两年传统汽车将承受2016年高基数及提前消费的透支影响,政策红利逐级退出,维持行业整体“中性”评级。但大方向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车和商用车,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会。

本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐低估值标的,经营状态将持续改善的经销商龙头广汇汽车; 一季报业绩持续高增长的广东鸿图。

汽车及汽车零部件行业本周行情本周二级市场除家用电器外呈现普遍下跌。汽车及汽车零部件行业指数本周下跌1.95%。其中乘用车子行业指数下跌0.41%;商用载货车子行业指数下跌2.21%;商用载客车子行业指数下跌0.43%;汽车零部件子行业下跌0.55%;汽车销售及服务子行业下跌4.89%。2017年初以来,汽车及汽车零部件行业指数累计下跌1.19%,落后沪深300指数。其中乘用车子行业指数上涨6.05%;商用载货车子行业指数下跌7.51%;商用载客车子行业指数下跌2.56%;汽车零部件子行业下跌0.55%;汽车销售及服务子行业下跌1.94%。

风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。