生物医药行业周报:估值调整逐渐到位,关注业绩增速较高的公司

行情回顾:上周医药板块下跌1.43%,同期沪深300指数下跌1.66%;申七一级行业仅家用电器板块上涨,医药行业在28个行业中排名第10位。各子行业中化学制剂板块涨幅最大,上涨0.38%;生物制品板块跌幅最大,下跌2.21%。

投资策略:经过前期股票走势的结构性分化,大多数龙头股和成长股的估值得到了适当的调整,目前处在较合理的位置,建议接下来关注其有较高业绩增长的公司,赚EPS的钱,关注益丰药房、东诚药业、鱼跃医疗、富祥股份;目前的A股市场是投资者风险偏好较低的震荡市,在这样的市场环境中,低估值稳健白马股跑赢医药指数的概率较高,建议做相对收益的投资者继续关注估值低于行业平均水平的龙头企业如上海医药、中国医药、华兰生物等。

本周重要政策:国务院发布《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》,明确列举了70项2017年的重点工作任务,并指定了每项任务的负责单位。其中再次申明了2017年9月底前我国公立医院将全面取消药品加成(中药饮片除外),年内我国分级诊疗试点和家庭医生服务将扩大到85%以上的地市,各地尽快落实两票制等。

关注医疗服务板块,欢迎参加医学影像行业专题会议:A股医疗服务行业在过去两年里呈现出收入增长进高于利润增长的现象,我们认为这是行业处于扩张阶段决定的,随着国内医疗服务公司逐渐成熟,盈利能力得到增强,医疗服务板块利润增长也将超过收入增长,而在早期筛选出投资回报更大的细分领域其有重要意义。第三方影像中心作为医疗服务中重要的组成部分,目前尚处于初期,值得积极关注,敬请参考我们之前发布的第三方影像中心深度报告“美国第三方影像是主流,违锁化、线下线上融合是趋势”和本周即将召开的影像行业专题会议。

行业要闻荟萃:关于做好2017年城镇居民基本医疗保险工作的通知;浙江耗材采购实施“三流合一”;福建建立医院手术分级目录;CFDA发布一致性评价复检指南;贵州、海南、内蒙古自治区实施两票制;关于做实做好2017年家庭医生签约服务工作的通知。

风险提示:系统风险,政策风险。