非金属类建材行业:建材周报第17期(2017年)

一周行情回顾:建材行业周度跌幅0.07%,水泥制造板块涨幅1.61%

本周建筑材料申万一级行业指数下跌0.07%,沪深300 指数下跌1.66%;细分行业指数中,水泥制造指数下跌1.61%,玻璃制造下跌1.41%,管材指数上涨3.70%,耐火材料指数上涨2.83%,其他建材指数上涨0.97%。

行业观点:水泥价格稳定为主,推荐优质小建材

大盘调整带动部分小建材标的股价回调,基于公司业绩增长推荐:三棵树(三四线地产去库存叠加消费升级/品牌涂料受益/家装墙面漆销量维持较高增速/工程墙面漆绑定大客户);中材科技(玻纤盈利预期持续向好/锂电池隔膜临近放量); 和中国巨石(玻纤需求稳定增长/公司国内技改完成效率提升竞争优势强)。

水泥行业估值整体居于历史中等偏上水平,二季度为水泥需求旺季,目前全国价格大多处于相对高位,分析认为除部分前期低价地区外,未来在位企业以稳价为主,着重关注价格执行与走量情况。17 年水泥行业中观及企业微观层面盈利改善,部分区域主题推动。

建筑行业推荐优质标的投资机会:推荐中国建筑(基建业务营收持续爆发新订单大幅增长)和中国中冶(新签合同连续三年高增长/冶金工程强势复苏/中冶管廊率先迁入雄安新区有望从新区规划中充分受益)。

风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。