麦格理予百富环球(4.82,0.00,0.00%)(00327)“中性”评级,目标价5.55港元(11x2017EPER)。
麦格理报告指出,3月份,百富环球公布其2016年度业绩。整体销售同比增长1.5%,毛利率上涨了520个基点至43.3%(38.1%)。受高销售成本及税费影响,2016年净利润同比下降3.2%至6.01亿港元,每股摊薄收益为0.535港元。百富环球海外市场收入同比增长24%,但是中国市场销售收入锐减,同比下降18%。
该行称,中国业务放缓因手机读卡器设备转向低成本,以及人民币贬值所致。该行认为中国POS机市场的平均售价将持续受压,近期增长将受限制。而百富环球一直扩展多元化服务收入,这可以帮助其抵消硬件设备价格下跌的损失。
另外海外市场仍然是其收入的一大亮点,百富环球希望利用美国市场的更换周期,以满足2017年的EMV(Europay、MasterCard和Visa)认证。
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