迈信物联:关注植物工厂商业化进展

公司发力农业照明细分市场。公司成立于2009年,以出口贸易起家,后专注于LED照明领域,产品主要销往澳大利亚和欧美地区。2014年9月,子公司厦门迈信光生物科技有限公司成立,加大对农业照明领域的研发。公司意欲立足LED照明业务,以“植物工厂”为主要产品,向农业照明细分市场发力,将“植物工厂”推广至全国。

LED照明成本上升,细分领域或成中小企业新出路。经历了10年的快速发展,2010年以后,价格战开始贯穿整个LED产业链,产业洗牌加剧。2016年下半年开始,LED芯片、封装价格逐渐回暖。LED照明厂商成本上升,需要寻找新的利润增长方式。不同于上市公司可以借助资金优势快速整合、扩张,中小企业更实际的方式是专注于细分领域,进行差异化竞争。

LED用于农业照明优势明显,植物工厂为重要推手。相比传统的白炽灯、钠灯照明,LED照明具有光效高、发热低、体积小、寿命长、光环境精准可调等优点,是更优的农业照明方式,目前主要集中在设施园艺、设施养殖和水产、诱鱼灯和诱虫灯三个方面。LED照明在设施园艺领域应用范围最广,市场空间最大,其中最具有前景的是植物工厂的照明。

公司“植物工厂+”模式前景可期。与部分企业直接销售植物工厂产出的高品质蔬菜不同,公司计划将植物工厂产品与高端地产、大型连锁咖啡厅、餐饮、书店、园区等产业结合,打造“植物工厂+”模式,将植物工厂整体作为产品出售,使植物工厂迅速推广至全国。

盈利预测与估值。2014年以来,公司传统LED照明收入快速增长,若植物工厂能够顺利推广,则2017年开始公司农业照明业务将带来千万级收入。我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.11元、0.14元和0.16元,首次覆盖,不予评级。