汽车行业:定期报告业绩表现强劲,看好自主乘用车和新能源汽车

行业重要事件及本周观点

【汽车行业年报季报披露完毕】16年汽车销售的火爆,使得汽车板块整体表现优异。乘用车板块实现营收12052.2亿元,同比增长16.99%;实现扣非归母净利润589.1亿元,同比增长19.37%。2016年新能源汽车板块实现营收1522.9亿元,同比增长28.5%,利润同比大增126.6%。17Q1,板块实现营收375.1亿元,同比增长30%,实现扣非归母净利润23.5亿元,同比增长53.1%。零部件全行业公司营收增速从15Q3的1.66%迅速提升至15Q4的15.45%,这一趋势延伸至整个2016年,16年4个季度营收同比增速均超15%。17年Q1,在重卡高景气度的带动以及合并报表的影响下,汽车零部件行业营收增速达33.58%,超过同期汽车产量7.99%的增长。

17年Q1汽车行业整体增速仍高,但到Q2和Q3随着去年同期基数的提升,增长压力将日益体现,总体增速不断下移将是汽车行业17年面临的大背景。但由于汽车行业巨大的容量,结构性机会仍然是不断出现的。我们认为17年一个可以持续的主题就是自主品牌乘用车崛起带来的机会,吉利、广汽传祺、上汽乘用车等自主品牌已经获得了持续的优势,长城和吉利高端品牌的推出也获得了广泛认可,这个对汽车零部件供应商将带来很多机会。建议关注宁波高发、渤海活塞、拓普集团等优秀的零部件企业。另一个主题是新能源汽车的机会。目前新能源汽车板块的底部已经出现,未来会持续变好,建议积极关注。

主要上市公司表现

上周汽车板块统计样本(共133家)上涨27家,停牌7家,下跌99家。个股普跌,从个股涨跌幅来看,渤海活塞、曙光股份、龙州股份、广汽集团等个股涨幅居前,本周次新股全面回调,上汽和广汽等大白马涨幅居前,表明了市场的对价值股的偏好。

本期股票组合推荐

渤海活塞(600960.SH):北汽集团旗下零部件平台,受益北汽自主及新能源车的大发展。宁波高发(603788.SH):受益吉利崛起核心标的,拓展汽车电子。中鼎股份(000887.SZ):国内车用非轮胎橡胶件龙头,内生外延皆有期待。精锻科技(300258.SZ):精锻齿轮龙头主业快速增长,新业务值得期待。

风险提示:政策风险;限行限购风险;新能源汽车产销量低于预期。