公用事业行业深度研究:污水处理产业升级,行业迎来新局面

主要观点

污水处理产业升级,政策推进保驾护航

污水排放对环境及供用水安全带来挑战,水处理需求迫切。十三五目标在进一步“规模增长”中,向“提质增效”、“增加再生利用”转变,产业升级蓄势待发,相关投资将达5644亿元。政府环保相关政策推进密集,PPP条例纳入立法,PPP证券资产化等措施的推出,既表明了政府对水环境治理的坚定决心,也表明对水处理市场的投资运营保驾护航的坚定态度。

细分子行业前景明朗,关注盈利可持续性公司

在污水处理行业发展带动下,红利向细分子行业中渗透,污水处理细分子行业前景明朗。水质监测需求水涨船高,膜法水处理应用规模加大,细分子行业公司业绩佳报频传。利好偏向于在领域中“高精专”的具有技术经验与实力的相关公司,关注盈利可持续性公司。

投资建议未来12个月内,给予“增持”评级。

区域规划、新区建设强调建设与环保并重,雄安新区的供水与水处理需求释放,相关污水处理上市公司直接受益,污水处理板块将乘风而起。污水处理需求空间可观,我们预计污水处理相关业务将保持稳定增长。同时水处理从以往的增量提覆盖率正转向增效提质,注重资源的无害化与再利用。建议关注污水处理业务经验丰富、兼有污泥无害化或再生水利用技术的水务公司,以及技术创新产出丰富的细分子行业相关公司。

风险因素

环保政策推进低于预期。