电力设备与新能源行业4月第4周周报:上海车展与SNEC光伏展开幕

本周上海车展正式拉开帷幕,自主和合资车企以及互联网造车企业三大势力加快新能源汽车产业布局,产业景气度持续上升,预计2季度将回归发展快车道,首推供需偏紧的湿法隔膜环节。电改继续深化,我们看好拥有网内资源并开展配售电及用电服务的标的以及高弹性的配网设备供应商、有望成为“配售电一体化+综合能源服务商”的标的;电力设备一带一路热度再起,龙头企业迎来主题性投资机会,同时可关注国企改革相关标的。发电侧中期承压,风电看好市占率提升+外延发展的龙头企业;光伏相对看好分布式龙头与高效产品产业链的结构性机会;光热上网电价出台、示范项目批复,看好核心设备供应商与EPC龙头企业;储能顶层设计征求意见,电池成本快速下降,产业进入商业化应用的新阶段,看好掌握客户资源+技术的龙头企业;核电方面继续关注未来审批重启的可能性。

本周板块行情:电力设备和新能源板块下跌4.18%,锂电池板块下跌5.62%,二次设备下跌4.9%,新能源汽车下跌4.68%,核电板块下跌4.46%,一次设备下跌4.37%,工控自动化下跌3.73%,风电板块下跌2.45%,光伏板块下跌2.17%,发电设备下跌1.44%。

本周行业重点信息:新能源汽车:2017年1季度中国动力锂电池出货量12.28GWh,CATL、比亚迪排名前二;55家电池企业入围工信部295批公告,宁德时代/国能/沃特玛数量排名前三。电改电网:1季度国网完成电网投资845亿元,售电量9039亿kWh,南网完成固定资产投资158.5亿元,售电量1875亿kWh。新能源发电:2017年第11届上海国际太阳能光伏展(SNEC)在上海拉开帷幕,诸多企业推出新品。

本周公司重点信息:2016年年报:特变电工(盈利21.90亿元,同增16.04%)、天顺风能(盈利4.06亿元,同增34.06%,拟10派1.2元)、阳光电源(盈利5.54亿元,同增30.14%;17年1季度盈利1.29亿元,同增6.59%)、合康新能(盈利1.79亿元,同增75.52%)、智光电气(盈利1.11亿元,同增3.11%,拟10转10派1.8元)、科泰电源(盈利4,846万元,同增17.57%,拟10派1元)、协鑫集成(亏损2,691万元,同减104.21%);2017年一季报:涪陵电力(盈利5,520万元,同增130.09%)、平高电气(盈利1.03亿元,同减0.58%)、长园集团(盈利4,404万元,同减57.10%)、新宙邦(盈利润6,769万元,同增27.34%)、协鑫集成(亏损1.26亿元)天赐材料(盈利6396万元,同减9.84%)、圣阳股份(盈利641万元,同减38.10%);南都电源:与德国UC及UI签署合作框架,未来2年内建设总容量超50MW的调频储能电站,投资总金额约4,200万欧元。东方能源:与国家电投山西分公司签署战略合作框架协议。中国核电:1季度累计商运发电量 233.42亿kWh,同增23.06%。星源材质:子公司签订4,900万欧元的湿法隔膜设备购买合同,卖方收到预付款后11-16个月内分批次发货。东方日升:增发2.28亿股上市。科泰电源:拟增发不超过6,400万股,募集不超过8.13亿元投入新能源物流车运营项目。特变电工:配股获证监会核准。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。