传媒行业2016年报及2017年一季报点评:关于传媒板块,市场到底在担心什么?_股票频道

1、传媒板块经过两年调整,PE估值已处近5年来最低水平,对应2017年盈利估值仅27,远低于2015年的70倍,甚至低于2013年的47倍,各子行业龙头公司估值普遍25倍左右;横向比较,传媒估值在TMT中最低,在申万28个一级行业中处于中位水平。

2、根据已公告的2016年报和2017年一季报,传媒板块129家上市公司2016年、2017年Q1归母净利润增速分别为21.40%、30.04%,业绩增速与估值水平已基本匹配;

3、截至2017年Q1,公募基金在传媒板块的股票持仓比例已连续五个季度下降,目前为1.45%,低于2013年Q3(2.12%)的水平。

周期之后板块轮动至大消费,传媒在成长板块中估值最低,市场对传媒到底在担心什么?外延受阻?商誉减值?仔细拆分传媒五个子板块129只个股近两年的内生增速后,当电视剧、游戏、教育54%、33%、26%的内生增速对应目前27、29、42倍PE估值,我们认为投资策略及研究思路均已明晰。

精彩推荐

内容精选