通信行业周报:三大运营商一季报出炉,净利润均正向增长

三大运营商一季报出炉,净利润均正向增长

本周A股市场小幅下跌,上证指数最终收于3155点,下跌0.58%,沪深300指数下跌0.78%。通信板块整体下跌1.19%,大安全、光通信和物联网指数分别下跌2.99%、1.31%和0.92%;云计算指数、5G指数本周出现小幅反弹弱,分别上涨0.67%和0.56%。行业重要事件方面,随着中国电信发布第一季度财报,三大运营商第一季度财报均已出炉。不仅是家大业大的中国移动,还是略显平淡的中国电信,或亦是有些孱弱的中国联通,在刚刚过去的一个季度,都交出了不错的成绩单,收入、利润、用户数、DOU都出现了正向增长。无线业务方面,三大运营商竞争格局较为稳定,中移动仍保持高领先优势,移动用户数达8.56亿。固网业务方面,中移动用户数仍增长最快;联通固网用户去年流失的情况没有再次出现,一季度净增135万户。在人们对网络服务需求持续扩大的大背景下,作为基础通信服务提供者的三大运营商一季报均表现较为良好,其中连实力最弱的联通一季报归母净利润同比增长达88%,实现了对过去连续四个单季度同比负增长的反转。我们认为,三大运营商4G投资高峰已过,整体资本开支进入下降周期,电信运营商经过过去几年的高投入,已步入收获阶段,未来将受益于流量需求继续增长以及各类增值服务的增加,关注中移动无线业务的业绩增长以及中国联通的混改机会。

行业新闻动态

2017年Q1全国新建光缆188万公里,保持较快增长。短期光纤光缆需求仍保持较高景气度,中长期看FTTH部署空间已有限,光纤光缆行业中长期增长弹性已有所降低,需求存在下滑风险。工信部:5G技术已进入第二阶段试验。第二阶段重点开展面向移动互联网、低时延高可靠和低功耗大连接这三大5G典型场景的无线空口和网络技术方案的研发与试验,试验预计到2017年底完成。

风险提示:运营商投资高峰期下滑;新技术产业化进度低于预期的风险。