交通运输行业:以风险收益比为纲,取大宗供应链与港口

市场表现及行业数据

本周SW交运指数-1.97%,表现弱于沪深300指数1.19个百分点。申万一级行业中排名第24位。交运行业子板块中,港口板块涨幅最大(+2.3%),其次为公路板块(-0.1%)及机场板块(-0.8%)。本周领涨个股前五位分别为唐山港(+11.1%)、北部湾港(+8.8%)、天津港(+8.2%)、珠海港(+7.6%)、盐田港(+7.4%)。4月,一带一路货运贸易综合指数报124.4,环比+40.2%,同比+34.1%。4月,海上丝绸之路运价综合指数报94.3,环比+4.7%,同比+40.1%。

本周行业动态及研究思考

本周受宏观政策影响,市场走势出现一定波动。出于风险收益比的考虑,我们建议可以继续关注收益于商品价格回暖的大宗供应链板块标的以及受益于全球贸易回暖+一带一路+粤港澳大湾区多重因素叠加效应的港口板块。

大宗供应链依旧看好回暖带来的投资机会:

从2016年开始大宗商品市场回暖,其受关注程度日益提高,大宗商品供应链随之回暖,拥有规模优势同时供应链广度和深度占优的企业将优先受益。从企业风控和估值来看,建发股份风控能力强,估值低,具有一定安全边际。重点推荐建发股份,建议关注象屿股份。

港口板块看好多重利好叠加带来的投资机会:

全球贸易回暖叠加一带一路战略推进及大湾区建设提上议程,多重因素叠加使交集部分港口相关标的在主业健康发展的前提下,享受到主题催化带来的市场关注,重点推荐珠海港、深赤湾A,建议关注盐田港、广州港。