商业贸易行业周报:市场表现不佳,推荐东百集团

本周推荐:东百集团(830999)

公司发布2016年年度报告,报告期内公司实现营收30.10亿元,同比增长85.09%;实现归母净利润1.01亿元,同比增长104.66%;EPS为0.11元,同比减少3.68%。

假设:1、福州地铁一号线如期开通,紧邻地铁优势带动百货业务复苏并增长,百货收入2017E/2018E/2019E增速分别为70%/60%/30%;2、公司位于兰州和福安的两处商业地产项目将于2017、2018年按期完工。我们预计2017E/2018E/2019E营业收入分别为39.94亿元/56.07亿元/66.74亿元。归母净利润将分别为2.82亿元/5.37亿元/6.72亿元,对应的EPS为0.31元/0.60元/0.75元。同时,考虑到公司未来高成长,给予公司2017年PE为50倍,上调目标价格至“15.5元”,维持“买入”投资评级。

本周商贸行业下跌3.05%,表现不佳

商贸零售板块(按申银万国分类)本周成交量为33.09亿股,成交金额为385.76亿元。在全部申银万国一级28个行业分类中,成交量排名第20,成交金额排名第24,表现不佳。

4月17-4月21日,商贸零售板块二级子行业中,百货板块实现了6.79亿股的成交量,91.27亿元的成交额,排名第一。就涨跌幅方面,本周除超市板块上涨1.05%之外,其他子版块均下跌。其中,贸易跌幅近5%。