上周(2017/4/10-2017/4/16)中小板和创业板指均跑赢主板,创业板指上涨0.64%成为唯一周跌幅收涨的指数,中小市值个股经历前期大幅杀跌后,超跌反弹迹象明显。板块方面,非银和银行等金融板块领涨显示目前市场防御情绪较浓厚,军工和建筑等前期事件驱动性的行业板块领跌。题材方面,雄安概念经历前周高位杀跌后短暂企稳,出现超跌反弹的行情,也间接带动了环保板块的领涨。上周A股年报及一季报全部发布完毕,估值切换行情下,部分前期大涨的消费蓝筹股面临业绩不达预期的压力,同时也呼应近期市场对于“漂亮50”泡沫的担忧。其中,业绩地雷主要出现在食品饮料和汽车行业的部分个股,但业绩增速普遍较高的家电个股也出现高位利好兑现的股价走势,显示市场资金对目前消费蓝筹板块出现估值分歧的迹象明显。另一方面,题材股反弹的持续性仍有待验证,而消费板块流出的资金去向尚不明朗,目前我们对个股分化极为严重的中小市值板块整体持相对谨慎的观点,建议关注确定性较强的题材,包括:京津冀、国企改革、一带一路等。
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