海外宏观周度观察(2017年第17周):美Q1GDP创3年新低,日本欲重启TPP

美国一季度实际GDP年化环比初值0.7%,预期1%,前值2.1%,为2014年来新低。一季度个人消费支出年化环比初值0.3%,增速创2009年以来新低,预期0.9%。一季度美国经济放缓可能只是因为天气和季节因素导致汽车销售额和家庭供暖支出短暂性下滑,市场目前解读比较中性,尚无需对此进行过度解读。但近期公布的CPI、PPI、零售销售数据、PMI和耐用品订单均不及预期,需要引起重视,等待未来经济数据的确认。

欧元区4月CPI同比初值1.9%,高于预期1.8%,前值1.5%。4月核心CPI同比初值1.2%,高于预期1%,前值0.7%,创2013年9月以来新高。欧洲央行宣布,维持三大利率不变,今年4~12月,每月QE规模仍为600亿欧元。特朗普政府税改纲领性文件公布,主要涉及个人税制和公司税制的减税改革建议,但是没有提及此前被视为税改核心之一的边境税,也没有针对税改的可行性和可能带来的财政压力进行任何详细的说明,引发市场质疑,美国三大股指当天微跌。

特朗普政府希望与韩国、加拿大和墨西哥重新进行贸易谈判,特朗普政府上周针对加拿大木材征收反倾销税,同时签发关于铝进口的行政备忘录,接下来可能针对半导体和船运业签署行政令。

日本准备在美国缺席的情况下重启《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP),在美国退出后,日本将成为TPP协议国中最大的经济体,占据主导地位。通过TPP,日本可以与相关国家建立更加紧密的经贸关系,逐渐改变与中国在全球经贸中的力量对比,给以中国主导的区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)带来一定的压力。

随着法国大选风险暂时平息,欧洲经济数据表现良好以及美国税改政策的刺激,上周全球股市强势反弹,欧洲股市表现强劲,日本股市和香港股涨幅也超过2%,美国三大股指连涨两周。欧美日国债收益率上升,10年期欧债收益率飙涨16bp,铅价上周大幅反弹,原油价格上周继续下跌1%,由于全球政治风险缓解,贵金属价格受到压制,本周黄金下跌1.4%,白银大跌4%,小麦、玉米、棕榈油和豆粕涨幅明显。