中债登和上清所机构托管量数据显示广义基金类账户(上清所为非法人账户)债券托管量占比从2014年末的14%迅速上升至2017年一季度的23%。
托管净增量数据变化更为明显,2015年二季度到2016年三季度单季度基金类账户债券托管增量占比均在20%以上,个别季度占比甚至超过了银行。
中债登基金定义:含证券基金、年金、基金公司、社保基金、基金会、产业基金、保险产品、信托计划、基金特定组合、证券公司资产管理计划等。
上清所非法人机构定义:证券投资基金、证券公司资产管理计划、基金公司特定客户资产管理组合、企业年金计划、保险产品、信托产品、社保基金、其他非法人机构。
中债登和上清所对于广义基金的定义涵盖了银行作为资金来源的各项产品,由于广义基金类账户涵盖范围较广,涉及资金来源较多,把广义基金作为一个品种去考虑其配置行为难免会影响判断,我们接下来考虑将广义基金根据资金来源进行进一步拆解。