房地产行业周报:三月价格全线反弹,存量调控预期升温

市场动态:商品房成交:重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交430.17万平米,同比减少49.11%,环比减少8.33%。年初至今周均成交438.96万平米,低于去年全年平均32.10个百分点。

库存去化:重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为13833.02万平米,同比减少10.96%,环比增长0.30%,去化周期较上上周增加0.13周至43.99。

土地市场:上周全国40个大中城市成交土地54宗,成交总价243.92亿元,同比增长27.18%,环比减少20.45%。年初至今周均成交金额452.98亿元,高于去年平均水平14.04个百分点。

行业热点:济南、西安等地出台楼市新政限售城市增至18个;成都:加快培育发展住房租赁精准投放租赁住房用地;北京5部门联合发文:严禁产业用地改为居住使用;万科确认30亿元入股链家表示看好链家发展空间;住建部:今年新增分配公租房200万套积极推进公租房货币化;上海土地出让新规:商业、办公用地禁建公寓式酒店与办公。

板块表现:上证综指全周下跌2.25%,深成指下跌1.95%。上周中信地产板块全周下跌4.2%,相对沪深300超额收益-3.6pct,在中信29个一级行业中排名第19。住宅、商业、园区、房地产服务商分别下跌4.6%、4.0%、2.2%、2.3%。

投资建议:金融监管趋严、需求集中透支、行政强制干预、价格投资数据滞后等预计对未来市场量价数据形成较强的调整压力。行业基本面在持续收紧的政策面下面临销售增速拐点,区域主题在初级规划阶段面临的预期透支风险开始显现,板块谨慎情绪有所升温。传统开发销售模式关注低估值、储备优质、高成长的行业和区域龙头招商蛇口;控价格和控地王的双重硬性标准下,自持租赁比例预期成为土地竞争的核心门槛,建议关注市场空间和政策红利预期良好的租赁行业标的世联行;避险情绪下建议关注兼具抗周期性、现金流稳定性和成长性的商业地产投资运营商陆家嘴、中国国贸,以及带有“科技投行”属性的高新园区代表企业张江高科。