伊之密2016年报及17年一季报点评:国产化替代+海外市场扩张,助力未来业绩高增长

伊之密(300415.CH/人民币27.20,未有评级)2016年实现归母净利润1.08亿元,同比增长50.5%;17年1季度实现归母净利润0.52亿元,同比增长319.17%。我们认为:公司经营发展趋势非常好,公司在保证主营业务高速增长的同时,注重研发,加速推进应用于3C自动化、新能源汽车等广大市场的中高端新产品落地;积极布局海外市场,稳步提高国外销量占比。公司未来有望持续16年高增长态势,值得重点关注。

事件

伊之密发布2016年年报,营业收入和净利润均同比增加,毛利率继续提高:全年实现营业收入14.43亿元,同比增长21.35%;实现归属于母公司所有者的净利润1.08亿元,同比增长50.5%;基本每股收益为0.45元,同比增长50%;每10股拟派现金股利1.8元(税后);经营活动现金流2.29亿元,同比减少48.4%;公司2016年销售毛利率37.39%,相比去年同期提高3.36个百分点。

公司主营产品注塑机实现收入8.66亿元,占比60.02%;压铸机实现收入4.29亿元,占比29.73%。销售费率、管理费率和财务费率分别为:12.88%、13.01%、和1.03%,同比稳中有降。

公司1季度营业收入和净利润均同比增加、经营活动现金流同比有所减少:2017年1季度实现营业收入4.12亿元,同比增长54.01%;归母净利润0.52亿元,同比增长319.17%;基本每股收益为0.22元。