中小市值周报:安全成为首选

市场延续调整。本周沪深300指数报收3466.79,周涨幅为-0.57%,总成交金额6269亿元;中小板指报收6691.46,周涨幅为-1.23%,总成交金额4912亿元;创业板指数报收1839.01,周涨幅为-2.57%,总成交金额3044亿元。本周市场继续调整,沪深300指数、中小板指和创业板都出现了下跌,尤其创业板调整幅度明显大于沪深300和中小板,个股调整尤为明显。从成交量来看,成交量急剧萎缩,市场活跃度降低明显。按行业表现看,家用电器、食品饮料、医药生物等由于市场避险情绪的提升,表现相对较好,而前期的热点行业国防军工、钢铁、建筑材料等出现大幅下跌。在市场监管趋严的趋势下,热点的炒作难度提升,市场资金未来将更倾向理性的投资。整体上看,市场监管趋严,短期热点炒作渐渐熄火,市场风险偏好降低,估值优势渐渐成为市场的首选。而估值较高的中小市值相对处于弱势。未来更多的需要从基本面考虑投资机会,因此估值水平和业绩增速将更被重视,是事件驱动力预计渐渐趋弱。

中小创有资金压力。市场涨幅前10位没有明显的热点,且涨幅也显著缩小,但与之相反的是跌幅较大的个股则跌幅较大。在市场监管压力下和资金供给有限的情况下,短期炒作资金面临不利的环境,因此出现了短期大幅下跌的局面。从概念指数来看,亦是如此,前期热点雄安、粤港澳等等大多大幅下跌。市场监管趋严,风险偏好降低,在没有增量资金的情况下,市场资金向安全防御聚集,对于风险偏好较高的中小创来说,整体上将面临资金的压力,未来的波动性预计降低。

安全成为首选。从整体的市场来看,由于目前市场风险偏好降低,因此中小创的高估值对于中小市值的压力不可忽视,中小市值未来面临资金的压力。在没有增量资金的情况下,中小市值的波动性也预计减弱。因此未来我们的投资机会需要安全为首要考虑原则,从成长确定性和好估值优势出发。从而在选择标的上需要更加谨慎。