兖州煤业(600188.CH/人民币11.24,持有;1171.HK/港币6.85,买入)发布盈利预警,预计中国会计准则下17年1季度净利润同比大幅增长580-600%。由此计算,中国会计准则下公司1季度净利润将达到16.83-17.33亿人民币。
盈利大幅增长的主要原因是,煤价回升且销量上涨。16年下半年和17年初,转龙湾煤矿、莫拉本煤矿二期和石拉乌素煤矿这三处新煤矿投入商业运营,已经开始为公司贡献自产煤销量。
环比来看,17年1季度公司净利润相比去年4季度(中国会计准则下10.47亿人民币)增长61-65%。
盈利指引范围占我们在中国会计准则下全年预测值的31-32%。现阶段保持预测不变,维持对H股的买入评级。H股目标价7.71港币,对应0.8倍2017年预测市净率。
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