每日点评:资金面持续紧张,A股延续跌势

走势回顾

上证综指震荡跌0.81%,录得四连跌并创逾两个月新低。沪指盘中探底3147.07点止跌回升,现在出现两个跳空缺口。个股杀跌严重,资金观望情绪较浓。雄安依然陷入调整的节奏。全天主流节奏就是高送转和次新股的超跌反弹,不过上方套牢盘非常重,持续性堪忧。银行、券商午后走强,国家队开启护盘,但是力度一般。市场再现个股“闪崩”,宁波精达、凯恩股份瞬间跌停。两市成交4936亿元,上日为4678亿元。

市场焦点

4月以来商业银行监管加码,委外投资、违规加杠杆等,成为新一轮监管重点。银监会与证监会两大管理部门针对委外投资的监管新政,一方面首次鲜明地确立了收缩委外投资、缩降商业银行投资杠杆的立场;另一方面,加大了通过公募产品对接委外资金的难度。

策略建议

大盘继续下挫,申万行业跌多涨少。消息面上: (1)IMF发布最新《世界经济展望》,与今年1月相比,此次IMF上调2017年全球经济增长预期至3.1%,上调今年中国增速预期至6.6%,与我们去年12 月作出的预期一致。(2)中国央行适当放松跨境资金流动性管理,跨境收付1:1的限制不再严格执行。这也从侧面证实了人民币贬值压力大幅减弱,汇率风险基本解除。(3)今年以来证监会已下发了138家企业的IPO发行批文,按照目前的发行速度,大约1年的时间将完全消化库存。而并购重组和再融资的批文下发得非常缓慢,规模受限制。我们认为按照目前发审情况,创业板企业供给将大幅增加,创业板整体估值恐将继续下挫。技术面上:大盘低开,震荡向下,跌破3200 点整数关卡以及120 日均线,盘中一度跌破3150 点, 下方重要支撑点在3100 点一带。结合当前利率市场来看,1 年期AAA 级央企利率已悄然升至4.3%上方,资金面趋紧与金融去杠杆的效应已传导至A 股市场,我们认为目前大盘下行压力将会延续,继续建议投资者谨慎操作,控制仓位,重个股轻指数,按照京津冀一体化与一带一路、国企改革、军民融合、蓝天保卫战、三线城市消费升级5 大方向,逢低布局以下板块:1. 建筑材料、装饰、钢铁等大基建板块、2.军工板块、3.环保板块、4.家电以及食品饮料板块。