环保行业周报:第四批PPP项目有望推进,相关政策不断升温

一周行情表现

本周(04/13-04/17)沪指收报3,246.07 点,周涨跌幅为-0.59%。个股方面,首航节能、清新环境、首创股份等涨幅居前。钱江水利、盛运环保、东江环保等跌幅居前。

行业周要闻

发改委表示将持续推进PPP项目资产证券化,同时财政部表示将继续第四批PPP项目。目前来看,PPP仍会是我国基建投资的主要方式,且随着我国雄安新区、通州副中心、粤港澳大湾区的规划建立及各地环保压力,污水处理、垃圾焚烧、地下管廊等公用事业投资预计将不断增大,预计未来基础建设仍将会采用PPP模式推进,此前财政部在PPP培训班上也表示将继续推进第四批PPP示范项目,我们认为PPP项目推进力度将持续加大,相关PPP环保公司将持续受益,建议关注地下管廊、污水处理、生态修复及垃圾焚烧等PPP相关标的,如高能环境、国统股份、碧水源、云投生态等。

公司周要闻

高能环境公布2017年一季报,实现营业收入2.81亿元,同比增长140.04%;实现归母净利润334万元,同比增长128.29%,同比扭亏为盈。业绩改善的主要原因是:1)工程承包类项目完工量增加;2)危废并表;3)投资收益大幅增加。公司深耕土壤修复行业,16年公司便拿到13亿订单,而15年仅3亿元,近年来土壤修复订单不断翻倍,预计17公司订单仍可高速增长,且土壤修复订单周期较短,可快速释放体现业绩。公司同时加快推进垃圾焚烧及危废项目,公司在手订单金额共计87.68亿元,其中已履行13.05亿元,尚可履行74.63亿元,未来业绩将持续增长。给予“推荐”评级。

周策略建议

雄安新区的成立将会带动京津冀地区的环保投资,大气治理、监测、污水处理等公用事业投资都将会因此受益。本周我们建议重点关注地处京津冀地区或有相关业务标的:京津冀地区煤改气业务的中环装备(300140)、地下管廊、输配水工程投资受益标的国统股份(002205)、北控水务集团(0371.HK)。

风险提示内容:

政策力度不达预期的风险、订单释放不达预期的风险、盈利能力下滑的风险。