3月港口数据点评:贸易景气,吞吐量增速维持高位

事件:交通部发布2017年3月港口数据,全国港口货物吞吐量为10.5亿吨,同比上涨9.2%;全国港口外贸货物吞吐量3.3亿吨,同比增长9.8%;全国港口集装箱吞吐量1933.2万TEU,同比上升9.8%;

点评:

进出口贸易景气,货物吞吐量继续较高速增长。3月全国港口货物吞吐量同比增速为9.2%(2016年同期为4.1%),增速较2月(10.1%)减少了0.8pct。年初至3月末,港口货物吞吐量累计值同比增速为7.6%(2016年同期为1.7%),增速较2月末(7.7%)减少了0.1pct。港口吞吐总量增速仍维持较好水平,贸易景气度提升。1季度中国出口金额4834亿美元,同比增长8.33%,进口金额4174亿美元,同比增长24.06%。

集箱吞吐增速提升。3月全国集装箱吞吐量同比增速为9.8%(2016年同期为5.1%),增速较2月(7.8%)增加了2.1pct。年初至3月末,集装箱吞吐量累计值同比增速为7.2%(2016年同期为1.9%),增速较2月末(5.8%)增加了1.4pct。

3月,三大集装箱港上海、宁波-舟山和深圳吞吐量分别为340.0、200.2和192.4万TEU,同比增长分别为13.3%、14.3%和6.4%。外贸目的地国家经济回暖改善了外贸环境,3月美、欧、日制造业PMI分别为57.2、56.2和52.4(2016年同期分别为51.8、51.6和49.1)。

外贸货物吞吐增速提升。3月全国外贸货物吞吐量同比增速为9.8%(2016年同期为3.0%),增速较2月(5.5%)增加了4.3pct。年初至3月末,外贸货物吞吐量累计值同比增速为7.3%(2016年同期为1.9%),增速较2月末(6.4%)增加了0.9pct。

投资建议:进出口贸易景气,港口吞吐量增速处于上升通道,对应2016年下半年以来的这一轮经济回暖,港口板块盈利修复同比改善确定。关注与“一带一路”主题共振带来的投资机会。

风险提示:宏观经济增速下滑,进出口贸易下滑,区域地缘政治风险。