事件:
4月14日,美国劳工部公布2017年3月物价数据:CPI季调同比2.4%,预期2.6%,前值2.7%;CPI季调环比-0.3%,预期0,前值0.1%。核心CPI季调同比2.0%,预期2.3%,前值2.2%;核心CPI季调环比-0.1%,预期0.2%,前值0.2%。
点评:
翘尾和环比同降,能源价格走低影响远大于食品价格上涨。
核心CPI环比转负,大多分项环比价格走低。
加息概率走低受地缘政治影响更大。
整体来看,美国3月通胀走弱、低于预期,主要受到了能源价格走低的影响,食品价格的上涨和工人薪资上升体现通胀仍有一定支撑。此外,近期美国的就业、零售销售等数据也较弱,我么认为一方面是季节性原因,另一方面,美国经济持续复苏,复苏动能来说会有边际的减弱。比起体现过去情况的经济数据,蕴含未来不确定性的国际局势或许更受市场关注,加息预期走低更多体现了对地缘政治的担忧,不过,接下来的月份数据是否会出现反弹,仍是美联储决策加息的重要参考。
风险提示:政策实施不及预期等。
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