传媒行业周观点15期:板块整体受系统性冲击,但行业运行中“蓄积的力量”预计将持续显现

本周传媒板块明显跑输大盘,一方面传媒互联网板块整体受系统性冲击——市场担心持续趋严的监管将放缓板块内个股的并购、重组等节奏进而下调业务推进节奏及业绩的预期;另一方面年报密集披露期,板块内个股的业绩扎实性也迎来大考;但同时从行业运行来看,《速8》上映2天已冲破9亿票房,进口片带动票房的逻辑持续得到验证,行业内越来越多“蓄积的力量”预计将显现。

从投资的角度,我们建议布局更具确定性α:1)经历年报/一季报检验后的真正的行业龙头;2)内生增速仍然较高的精品剧龙头;3)次新股中的优质标的&教育新标的;4)受益于海外大片、逻辑最清晰的院线及发行标的;5)国企新变化;从研究的角度,我们更关注新媒体、强变现等行业中的向新力。

上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌1.23%、1.40%,3.01%、3.51%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为巨龙管业(5.42%)、雏鹰农牧(5.42%)、中视传媒(2.79%);板块内个股涨幅后三为印纪传媒(-21.40%)、安妮股份(-14.86%)、宝通科技(-11.59%)。

公司要闻:【勤上股份】商誉减值:因广州龙文2016年经营未达预期,公司对收购龙文形成的商誉计提减值准备4.2亿元,同时修正2016年业绩快报,修正后预计营业收入8.41亿元,归母净利润-3.96亿元;【科达股份】股权激励:公司4月12日公告2017年限制性股票激励计划,拟授予限制性股票6027.20万股,占公告日公司总股本的6.94%,其中首次授予股票4848.71万股,占总股本5.58%。首次授予对象共97人,授予价格8.41元。

行业要闻:1)完美世界公布《CS:GO》国服赛事品牌:CS:GO中国职业联赛和CS:GO中国城市精英对抗赛,将同时运营顶级和全民两类赛事,联合赛事内容直播平台,补全赛事生态;2)网易云音乐获7.5亿A轮融资,由SMG战略领投,芒果文创股权投资基金,中金佳泰基金参投,此轮融资后,网易云音乐估值达80亿元。

本周重点关注:唐德影视、宣亚国际、百洋股份、天神娱乐、完美世界、分众传媒、光一科技。

风险提示:政策对内容监管趋严。