我们认为,从3月产量数据可以看出两个积极信号:
整体执行率从2月的98%(调整后)提高至3月的104%;
同期执行率在100%及以上的成员国数量,从三个增加至五个。因此,沙特阿拉伯不再是几乎以一己之力拉高执行率。
欧佩克执行率上升对油价的影响很小,市场目前关注的是近期油价回升以后,欧佩克是否会将减产协议延长六个月。如果延长,我们预计将推动油价继续上涨。最终决定将于5月25日在维也纳的欧佩克成员国会议上做出。
推荐投资者买入上游业务规模较大的公司股票,例如中海油(883HK/港币9.45,买入)和中国石油(857HK/港币5.68;601857CH/人民币8.10,买入),抓住减产协议延长后油价上涨的机会。中海油目标价设定在9.83港币,中石油H股目标价8.30港币,A股目标价11.40人民币。
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