MPA大考、股份制和城商行额度偏紧、加上大额地方政府债务置换,3月新增人民币贷款低于去年同期。票据融资和非银金融贷款是首选压缩项,而按揭、消费贷、企业中长期贷款仍为优质力保项。表内额度偏紧、监管较严、收益较低,表外委托和信托贷款保持高增长,表内票据受压转至表外,新增社融超预期。
政策性金融债及非置换地方债发行少导致企业存款同比缩半,而财政存款投放力度加大,同业存款监管严,存款大缩水,M2大回落。弱势存款或成表内信贷扩张掣肘。大考之后,再刮监管风暴,阳光照到影子银行,套利机会成本将上升,广义信贷扩张将受限。
首页
微信公众号
证券之星APP
