3月物价数据点评:猪肉鲜菜跌幅扩大、PPI触顶回落

1,3月CPI同比0.9%,较上月上涨0.1%,环比-0.3%。其中,食品价格同比-4.4%,较上月回落0.1%;非食品价格同比2.3%,较上月升高0.1%。

2,食品价格同比、环比跌幅增大,主因鲜菜、猪肉价格同比、环比跌幅较上月增大。3月食品价格同比-4.4%、环比-1.9%。分项来看,暖冬效应致使鲜菜价格连续两月环比下跌,本月、上月环比分别下跌5.42%、7.9%;饲料价格环比持续下跌、猪周期处于下行期,猪肉价格连续两月环比下跌。鲜菜、猪肉价格合计影响CPI同比下跌1.04%。

3,非食品价格同比涨幅较上月小幅扩大、仍维持高位。3月CPI非食品价格同比增速2.3%、较上月上行0.1%,环比增速0.1%,各分项同比涨幅均有所增大。房租价格环比持续上涨,带动服务业价格环比、同比持续上涨。衣着加工服务费、家庭服务、教育服务、医疗服务同比增速4.3%、3.9%、3.3%、4.9%,环比增速0.0%、-0.6%、0.1%、0.4%;美国原油库存增加、部分OPEC国家增产,3月底布油价格环比回落4.4%,带动国内原油和成品油价格相应调整,交通工具用燃料、水电燃料价格环比回落0.6%、0.1%,去年同期基数效应下同比涨幅仍达16.9%、1.9%;医疗保健价格同比5.3%,创2010年以来新高,主因2014、2015年中药价格低迷下药企原材料库存较低,中药原材料价格有所上行。同时2016年下半年开始部分城市大幅上调门诊、检查、手术等医疗服务价格。

4,3月PPI同比增速7.6%,较上月回落0.2%;环比增速0.3%,较上月回落0.3%。其中生产资料价格同比增速10.1%,较上月回落0.3%;生活资料价格同比增速0.7%,较上月回落0.1%。

5,PPI同比、环比涨幅较上月收窄,主因石油、煤炭价格环比有所回落,但黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业环比仍小幅上行。三月底布油环比回落4.4%、环渤海动力煤价格保持平稳,推动煤炭开采和洗选、石油和天然气开采价格环比分别回落0.6%、0.1%。

6,在油价环比下跌、煤钢价格高位震荡下PPI将逐渐回落,对CPI冲击有限;同时猪肉、鲜菜价格持续回落,预计二季度CPI中枢1.3%,压力不大。