建材行业周报:雄安火热,建议关注未涨绩优个股投资机会

本周核心观点:

雄安新区政策刺激不断,新区建设增大水泥、玻璃等建材需求。上周,冀东、金隅全周3个交易日持续涨停,板块内个股表现靓眼。根据规划,雄安新区远期规划面积2000平方公里,带动雄安新区周边基础设施建设和推动京津冀一体化发展。2016年底,河北省常住人口城镇化率53.32%,低于全国平均水平,城镇化水平仍较低。假定雄安新区起步区建设分3年完成,按照建筑密度30%、容积率1.5计算,年建筑用地面积1000万平方米、建筑面积5000万平方米,与2016年京津冀房屋施工面积相比,占比约9.47%。根据2017年1-2月数据显示,京津冀区域内房屋施工面积同比下滑3.09%。雄安新区的建设将增加水泥、玻璃等大宗建材消费品的需求。我们按照上海经验单位建筑面积40kg水泥需求量计算,大约需要水泥200万吨;玻璃需求量中70%应用于建筑领域,玻璃需求量有望增加。其他基建类如PCCP管道、市政塑料管道、建筑装饰等需求量也有望进一步提升。

周期加成长,继续推荐玻璃板块。从区域产能来看,华北地区2016年玻璃产量1.62亿重量箱,占全国玻璃产量21%;其中河北省产量最大,占全国总产量13.41%。沙河市作为国家工信部去产能试点县,2018年前完成去产能3100万重箱,产能利用率提升到80%左右。另一方面,新区建设有望带动京津冀区域玻璃需求量。上周,浮法玻璃全国主要城市现货平均价上涨2.15元/吨,下游地产、基建等项目开工建设加速将增大玻璃需求量,玻璃价格有望维持坚挺,我们继续看好玻璃板块。

综上,我们认为:雄安新区概念下京津冀区域建材个股涨幅较大,估值短期内大幅提升。在此,我们推荐尚未大幅增长但仍受益新区建设的相关个股。我们推荐关注水泥龙头海螺水泥(600585.SH),玻璃板块龙头旗滨集团(601636.SH),装饰板块绩优股东方雨虹(002271.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)、中国联塑(2128.HK)。

风险提示:

1)行业供过于求态势持续;2)水泥、玻璃去产能不达预期风险;