原油周报:地缘政治短暂刺激油价,OPEC是否延长减产是关键因素

美国原油库存意外增加,美叙战事利好油价

周三,EIA公布数据显示,美国3月31日当周EIA原油库存意外增加接近160万桶,而市场预期减少43.5万桶,油价短线受挫。伊拉克计划提高原油产能也增加油价的不确定性。但是,本周美国对叙利亚发动军事打击,目标是叙利亚政府控制的空军基地,包括机库、飞机和油库,战事因素利好油价。本周布伦特原油价格和WTI原油价格分别上涨4.6%和3.3%,收于55.26美元/桶和52.29美元/桶。美元指数交投于100.81附近。

美国石油钻井机数增加10座,商业原油库存增加156.6万桶

美国石油活跃钻井数增加10座至672座,连续12周录得增加,为2015年9月以来最高。油气钻机总数增加15台至839台,较去年同期增加396座。美国商业原油库存增加156.6万桶至5.36亿桶。美国国内原油产量增加5.2万桶/日,至919.9万桶/日。

2月OPEC产量下降,15年10月以来首次跌破3200万桶/日

OPEC2月原油产量为3195.8万桶/日,较上月减少13.9万桶/日;利比亚产量66.9万桶/日,较上月减少1.1万桶/日;尼日利亚产量160.8万桶/日,较上月增长3.2万桶/日。

地缘政治短期利好油价,关注OPEC会议和二季度需求回暖

本周受美叙战事影响,周五油价大涨,但是我们认为这对油价中长期影响有限。从中长期来看,供需格局才是影响油价走势的核心驱动力。供给方面,本周OPEC减产有效又添新证,数据显示今年海上原油运输和超级油轮上的原油储量已下降16%,这表明供应量下滑速度或超市场预期。同时,OPEC将在5月针对是否延长石油减产协议作出决定,现在已有多个成员国表示支持,若协议通过,则会进一步抵消美国增产对原油供应的影响。需求方面,后续随着炼厂维修季即将结束,同时受到二季度需求回暖的季节性影响,预期美国原油库存后面会继续走弱。长期来看,供给端积极的变化,以及全球经济增长预期的改善,将逐步推升原油价格越过60-65美元/桶。

投资建议:伴随本轮原油价格回调,建议逐步布局跟原油价格正相关的:一是海外油气资产收购,如新奥股份、中天能源、洲际油气和新潮能源;二是炼化,如中石化、华锦股份;三是有业绩的油服,如惠博普、海油工程;四是石化产业链,如涤纶长丝、PTA、丙烷脱氢等。