食品饮料行业:茅台批价快速上涨,板块机会持续存在

本周观点:本周市场关注重心集中在雄安概念上,食品饮料板块整体走势弱于指数,但业绩表现超预期的个股,如安琪酵母仍然表现惊艳。高端白酒方面,茅台一批价上升至1260-1280元,相较于一个多月前一批价已上涨近200元,逼近1300元红线,过快的涨幅也是厂家所不愿看到的,因而我们认为在短期内茅台批价上涨的空间不大。但考虑到茅台无可替代的品牌力,以及公司2.68万吨发货量相较于市场需求的缺口,茅台长期价格上涨仍将是高确定性事件。建议重点关注的公司包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、沱牌舍得、伊力特、贝因美等。

市场回顾:本周上证综指上涨1.99%,沪深300上涨1.78%,食品饮料板块上涨0.46%,低于上证综指,低于沪深300指数。食品饮料各子板块中,白酒上涨0.59%,啤酒上涨0.53%,其它酒类上涨0.26%,软饮料上涨3.36%,葡萄酒上涨-1.8%,黄酒上涨1.2%,肉制品上涨1.03%,调味发酵品上涨2.22%,乳品上涨-0.98%,食品综合上涨0.18%。

数据跟踪:截止2017年4月7日,白酒龙头终端价总体在上涨。1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1299元、899元、478元、359元、469元,价格相比上周分别上涨0元、0元、1元、14元、0元。京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1299元、899元、499元、359元、469元,价格相比上周分别上涨0元、0元、0元、0元、0元。

重要研报:沱牌舍得(600702):坚定实施双品牌战略:针对沱牌,公司大力削减系列酒数量,用全新单品天曲、特曲、优曲替代原有沱牌产品;对于舍得,公司则着力突出品味舍得的核心单品地位,给予了“沱牌”与“舍得”更为明晰的市场定位。新管理层一改公司旧有的“重品质、轻营销”问题,增加销售人员数量,聚焦重点区域,在和经销商一道开拓市场的同时也增强了厂家自身对渠道的掌控力度。

风险提示:宏观经济下行;食品安全事件