煤炭行业周报:先进产能逐步释放,供需平衡有望改善

一周行业走势回顾:上周市场表现:上证综指收3286.62点,上涨1.99%,振幅1.92%;沪深300报收3489.60点,上涨1.27%;中小板指数收6861.22点,上涨1.50%;创业板指数报收1965.14点,上涨0.79%。中信煤炭指数收1829.00点,上涨1.33%。

从行业资金流向来看,上周28个一级申万行业中,主力资金只有公用事业行业净流入,其他行业全部净流出。其中采掘板块净流出5.01亿元,位居第四位。上周煤炭子行业中煤炭开采洗选和煤炭化工分别上涨1.02%和下跌0.62%(以行业流通市值加权平均统计)。上周个股涨幅居前五的是:恒源煤电(9.74%)、兖州煤业(5.75%)、西山煤电(5.23%)、陕西煤业(3.34%)、中煤能源(2.86%)。

行业动态:山西省逐步释放煤炭先进产能。1月份召开的山西省煤炭工作会议提出,今年要进一步打通“六个通道”,新增加先进产能7000万吨。近日,晋能集团旗下王家岭煤业公司500万吨/年矿井及配套选煤厂项目顺利通过矿井项目竣工综合验收。此举标志着山西又一重点煤矿正式落地,先进煤炭产能正逐步释放。

公司动态:阳泉煤业(600348)发布2016年年报。公司营业收入1,870,142万元,与同期相比增长10.90%,其中煤炭产品销售收入1,706,046万元,与同期相比增长12.06%。营业成本1,423,126万元,与同期相比增长3.78%,其中煤炭产品销售成本1,323,019万元,与同期相比增长3.69%。利润总额88,471万元,与同期相比增加70,566万元,增长394.11%。归属于母公司所有者的净利润42,905万元,与同期相比增加34,823万元,增长430.87%。

投资建议:随着全国先进产能逐步释放,供给端偏紧状态有望改善。从需求端来看,下游焦化企业盈利能力逐渐提高,补库存欲望增强。供求关系的改善,有望稳定煤价,提高煤企的盈利能力。随着进入年报密集披露期,建议关注业绩超预期,积极转型清洁能源的优质标的。包括的标的包括:西山煤电(000983.SZ)、中国神华(601088.SH),恒源煤电(600971.SH)。

风险提示:下游需求不达预期、政策落地低于预期、山西国改不达预期。