教育行业周报第九期:十三五要求普及高中教育,民办高中或迎发展机遇

一周行情回顾

本周,国金教育指数涨跌幅-1.48%,上证指数+1.40%,深证成指+1.41%,创业板指+0.87%,传媒指数(中信)-0.55%,餐饮旅游(中信)+0.41%。

年初至今,国金教育指数涨跌幅-6.48%,上证指数+5.90%,深证成指+4.84%,创业板指-0.82%,传媒指数(中信)-3.18%,餐饮旅游(中信)+5.25%。

行业点评

十三五要求普及高中教育,民办高中或迎发展机遇。本周教育部召开新闻发布会,介绍《高中阶段教育普及攻坚计划(2017-2020 年)》有关情况,目标是到2020 年,全国普及高中阶段教育,适应初中毕业生接受良好高中阶段教育的需求,五个具体目标包括:全国、各省(区、市)毛入学率均达到90 %以上,中西部贫困地区毛入学率显著提升,普通高中与中等职业教育结构更加合理,招生规模大体相当等。我们认为,目前高中教育普及度还有提升空间,根据前教育部长袁贵仁提供的数据,目前高中毛入学率约为87%,而发达地区高中毛入学率约为95%,部分发展中地区高中毛入学率仅为80%,仍有较大提升空间。而高中的民办率显著高于初中和小学,未来民办教育或将在高中教育中扮演越来越重要的角色。根据《民促法》,民办高中允许营利,营利性民办高中或将成为未来重要发展方向和投资方向。

学历职业教育改革试点推进中,特色中职或将持续发展。本周,教育部召开新闻发布会对中等职业教育改革发展的思路与举措做了介绍。教育部职业教育与成人教育司副司长周为表示,将建立普通高中和中等职业学校合作机制,探索课程互选、学分互认、资源互通。我们认为,未来中职和普通高中的定位将进一步分化,中职未来或将不是“考不上好高中的次选”,而将成为和普通高中平行的,具有就业特色的学历职业教育。看好整个职业教育领域未来持续快速发展(包括学历与非学历)。

教育资产证券化、资本化保持高速推进: 本周,新大学集团更名为新高教集团正式在港交所上市交易,新大学主营业务为民办高校,我们认为,未来学校资产仍会寻求多种路径实现证券化。随着教育类资产的不断整合融合,其资本化及证券化也保持高速推进。未来,教育类资产的分化将会进一步凸显,市场对于整个教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为,目前教育板块仍处于盘整通道中,预计还需要1-2年的资本与资产的整合时间。

持续推荐职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域:基于长期的看好,我们保持对于职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域的推荐。职业教育渗透率仍有较大提升空间,需求刚性,未来发展弹性最大;素质教育未来在考核体系中的分量会越来越重,建议关注STEAM教育、艺术教育、体育教育等;幼教或将持续整合,具有整合运营优势的企业将会建立较强品牌效应。此外,K12教辅已进入整合期,持续看好龙头新东方及好未来。同时建议关注游学、高考咨询等领域。推荐标的:秀强股份、盛通股份、开元仪器、百洋股份,同时建议关注汇冠股份、中泰桥梁等标的。

风险提示:估值偏高