地产行业周报:假期因素致成交下滑,多地出台供地新政

本周成交:本周包括住建部及国土部、北京、福州等相继出台加大土地供给的政策,市场关注点普遍聚焦在对各地尤其是北京房价的影响。然而市场却忽略了土地供应加大,对地产投资进而对地产产业链上游的需求拉动。我们认为土地供应加大将对投资有提振作用,将全年地产投资增速判断由此前的3%上调至5%-6%。板块投资方面,受雄安新区事件带动,本周华夏幸福、京汉等个股连续涨停,后续依旧看好区域受益个股。其他个股方面,短期推荐关注天健工业区地价款大幅低于预期的天健集团。

本周成交:成交环比下降。本周成交受清明假期影响,环比下降36%,同比降22%,低于2016年周均28.1个百分点,2017年日均成交环比2016年降22.4%。其中一线城市环比降63%,二线城市环比降30%,三线城市环比降33%。推盘量下降,去化率环比下降。上周(3.27-4.2)重点城市新开盘27个项目,推出房源8315套,环比降37.1%,高于2016年均值4.7个百分点。平均去化率85%,环比降7个百分点。一手商品房4月日均成交:环同比下降。截止4月8日,4月重点城市日均成交套数环比降17%,同比降29%。其中一线城市环比降41%(同比降43%),二线城市环比降10%(同比降38%),三线城市环比降16%(同比降18%)。二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比降59%,同比降45%。19城二手房挂牌套数环比升0.72%。本周挂牌量环比小幅上升,4月9日19城市二手房挂牌套数30万套,周环比上升0.72%,其中深圳升0.33%,北京升1.65%,沪升0.89%,广州降0.45%。

本周动态:近期包括住建部及国土部、北京、福州等相继出台加大土地供给的政策。平安观点:核心城市土地供应增加为大概率事件。从近期密集出台的政策来看,政府意图非常明确,即要求低库存城市加大土地供给,稳定市场预期,平抑房价过快上涨。从住建部、国土部针对性要求相应城市加大土地供应;北京、常州不到1-2月相继上调全年供地计划,均可看出自上而下推动加大土地供应决心。同时北京作为首都率先加大土地供应的积极表态,更将起到明显的示范作用。我们认为在自上而下推动下(地级以上城市、地州盟所在地和百万人口以上县(县级市)的计划实施情况每半年汇总一次报国土资源部),各地方政府至少在2017年有压力和动力去完成土地供应计划。退一步讲,无论最终供地完成率如何,重点城市实际供地量大概率将大于2016年。上调2017年地产投资增速至5%-6%。从2014-2016年来看,土地购置费占到地产投资的18%左右,因此土地供应加大将对投资有拉动作用。考虑到土地成交款和反映投资的土地购置费存在一定的支付时滞,土地供应的增长对投资拉动并非全部反映在2017年,将全年地产投资增速由此前的3%上调至5%-6%。

风险提示:基本面大幅恶化风险。