股权转让专题动态点评第13期:股权转让梳理及投资机会挖掘

股权转让相关标的可分为实际控制人变更、实控人未变更标的。实控人变更实际控制人变更中,以股权转让、定增等方式进行的标的公司在一周内、半年内均可取得较明显的超额收益。我们于2016年12月发出《实际控制人变更梳理及投资机会挖掘》专题深度报告基础上,持续跟踪股权变更标的动态,以“持股成本高于或接近现行股价”、“变更后暂无资本运作”、“实际控制人变更”等三类标准筛选出:友好集团(600778.SH)、达意隆(002209.SZ)、乐通股份(002319.SZ)、东方银星(600753.SH)、*ST宇顺(002289.SZ)、大连友谊(000679.SZ)、东北电气(000585.SZ)、东晶电子(002199.SZ)、四川金顶(600678.SH)、美达股份(000782.SZ)、保龄宝(002286.SZ)、科林环保(002499.SZ)、天马精化(002453.SZ)、宝莫股份(002476.SZ)、浔兴股份(002098.SZ)、三垒股份(002621.SZ)、大西洋(600558.SH)、曙光股份(600303.SH)、友利控股(000584.SZ)、日海通讯(002313.SZ)、睿康股份(002692.SZ)、国栋建设(600321.SH)、沱牌舍得(600702.SH)、中润资源(000506.SZ),建议投资者重点关注。2017年4月,我们推出《实际控制人未变更股权转让梳理及投资机会挖掘--股权转让专题报告(下篇)》,股权转让中,受让股份大于5%且未导致实际控制人变更的标的公司在一周、半年后均可取得较明显的超额收益。我们以“受让股份大于5%”、“股权溢价转让”、“受让方持股成本高于或接近现股价”、“实际控制人未变更”等标准筛选出:申科股份(002633.SZ)、青松股份(300132.SZ)、东江环保(002672.SZ)、金利华电(300069.SZ)、ST景谷(600265.SH)、厦华电子(600870.SH)、万方发展(000638.SZ)、佳士科技(300193.SZ)、四方精创(300468.SZ)、嘉应制药(002198.SZ)、摩恩电气(002451.SZ)、和而泰(002402.SZ)、青岛金王(002094.SZ)、茂业通信(000889.sz)、东江环保(002672.SZ)、达华智能(002512.SZ)、万科A(000002.SZ),建议投资者重点关注。

本周新增:股权转让实控人未变更组,ST景谷(600265.SH):云南景谷林业股份有限公司于2017年3月28日发布了《云南景谷林业股份有限公司重大事项停牌公告》,披露了公司大股东重庆小康控股有限公司拟增持公司股份的事项,具体方式尚未确定,可能涉及要约收购。本次要约收购前,小康控股持有公司24.67%的股份;小康控股的一致行动人北京澜峰资本管理有限公司持有公司5%的股份;二者合计持有公司29.67%的股份。本次要约收购完成后,小康控股将最多持有公司37.00%的股份,与北京澜峰资本管理有限公司将最多合计持有公司42%的股份。公司将于2017年4月10日复牌。

本周删减:股权转让实控人变更组,新华龙(603399.SH):2017年3月31日,新华龙复牌,终止重大资产重组事项,本次重大资产重组事项涉及收购游戏、传媒类公司。2017年4月6日,新华龙因信披不全被临时停牌。根据新华龙在停牌期间发布的公告显示,公司参与多酷基金认购完成,基金总规模为5.301亿元,其中梵安赐出资10万元,占出资总额的0.02%,公司出资1.5亿元,占出资总额的 28.3%;嘉兴厚全出资3.8亿元,占出资总额的71.68%,承担有限责任。多酷基金以11.86亿元受让百度游戏相应资产(其中多酷基金出资5亿元,银行融资6.86亿元)。上交所要求新华龙补充披露,多酷基金的合规资金来源、管理模式及控制权;多酷基金作为产业并购基金,受让百度游戏股权的主要考虑及后续安排,以及公司是否有将百度游戏注入的相关计划,另外上交所还关注此次基金认购是否与公司前期终止重组时做出的2个月内不再筹划的承诺相矛盾。

我们前期推荐的标的深圳惠程(002168.SZ)已于1月23日起因拟筹划重大事项停牌,该事项涉及购买资产,标的资产属于互联网服务业。无独有偶,睿康股份(002692.SZ)已于1月26日起因拟筹划重大事项停牌,该事项涉及以现金方式收购资产,拟购买标的资产属于影视文化行业。2月16日复牌并确定收购A&T Media,INC.股权。紫光学大(000526.SZ)因拟筹划重大事项,自2017年3月20日开市起停牌。