事件:4月7日,美国3月就业数据公布:新增非农就业人数为9.8万人,预期18万人,2月非农就业由23.5下修为21.9万;失业率为4.5%,预期4.7%,前值4.7%;平均时薪同比上涨2.67%,环比上涨0.19%。
点评:
非农就业远低预期,建筑和零售业或受天气影响。
失业率创十年新低,失业金初次申请人数低位波动。
平均时薪环比上涨,基建相关和个人服务相关上涨明显。
6月加息概率较高,下半年若缩表将影响加息节奏。
整体来看,3月美国的非农就业人数远低于预期,但是失业率创近十年新低,小时工资稳定上涨,此前公布的小非农数据依旧保持良好态势,因此我们认为就业情况并没有非农数据显示的那么悲观,更多的是季节性因素。当前美国劳动力市场已接近充分就业,未来的边际变化或会放缓,且考虑到政治的不确定性,经济复苏是否还会维持强劲仍有呆观察。市场对6月加息的预期较高,至于下半年,加息的节奏或收到缩表计划的影响。
风险提示:政策不及预期等。
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