报告目的
通过对西方经典财务模型Beneish模型的理论研究,将理论模型重构且用于A股个股分析,以找出财务稳健的个股组合进行指数增强。
报告内容
报告首先分析了以下分类指标在A股上的应用:
1)可调整的资产负债表指标(DSRI、AQI、TATA)
2)可调整的费用类指标(DEPI、SGAI)
3)可调整的收入类指标(GMI、SGI)
4)应该调整的杠杆率指标(LVGI)然后通过指标组合将MScore模型重构成MScore*模型:MScore*=91.07-22.9×GMI-49.91×AQI+35.21×SGI-18.17×LVGI
策略效果
组合由市场5分之1的个股组成,2009年以来每年的对冲收益均在5%以上,月度胜率68%,季度胜率90%,年度胜率100%。
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