固定收益研究*大类资产配置每周图解:流动性压力的缓解

货币:央行连续8天暂停逆回购操作,公开市场累计净回笼4100亿元,流动性相对充裕,1个月期shibor利率下降19.5bp,值得关注的是,去年9月份以来首次出现这么显著的回落。此前,3月份央行通过SLF、MLF和PSL向金融机构输入7278.86亿元。债券:经济面临双向风险,货币政策稳健中性,通胀压力相对温和,流动性压力略有缓解,利空释放后短期出现反弹。股票:市场不确定性降低,风险偏好提升,盈利向好具有持续性,行情还不到结束的时候。

3月CPI或继续保持低位运行:涨幅或明显低于市场预期,3月份禽类、蛋类、蔬菜及水产品类等主要农产品价格,除了水产品环比保持稳定外,其他三大类产品的环比都出现了不同程度的下跌。从国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格变动情况来看,3月1日至20日主要食品价格环比基本也以下跌为主。

一线城市住宅用地推出量同比增98%:中国指数研究院的最新数据显示,今年一季度,一线城市共推出住宅用地508万平方米,为近两年同期最高水平,同比大幅增长98%。其中,北京推出住宅用地148万平方米,上海推出177万平方米,而三四线城市同比连续12个季度下降,降幅为1.9%。从成交量情况看,住宅用地共成交1.4亿平方米,同比增长13%。其中,二线城市同比增长19%,增幅最大。

地方国企员工持股试点:目前包括北京、上海、陕西、湖南、湖北、四川、山东、重庆等近20个省市明确要推进地方国企员工持股试点,多个省份正在研究制定混合所有制企业开展员工持股试点的落实意见或方案,设定改革时间表。试点企业名单将进一步扩围。

新三板挂牌公司突破1.1万家:截至一季度末,新三板挂牌公司总市值达到44391亿元。今年以来,新三板累计增加860家挂牌公司,与此同时,今年一季度新三板挂牌公司累计股票发行金额达到288亿元,总共有763家公司在新三板实现了融资。今年以来挂牌公司股票成交累计达626亿元,其中做市方式转让的股票成交累计达289.8亿元。

美国3月Markit制造业PMI不及预期:终值53.3,预期53.5,初值53.4。去年美国大选后制造业显示的反弹动力有所放缓,3月数据表明产出年化增速或放缓至2%左右。新订单增速进一步放缓至五个月最慢;产出指数增速也进一步放缓至六个月最慢;成品库存六个月来首降;但投入物价通胀率创两年半高,出厂价格增速也为两年半最快。