核心观点:
煤价观察结论:国内动力煤价格本周与上周持平:3月31日,大同弱粘煤坑口含税价490元,与上周持平。内蒙古乌海动力煤价435元与上周持平。山东兖州动力块煤价格与上周持平。国际动力煤价较上周涨跌互现:3月31日欧洲ARA港动力煤现货价较上周小幅下降、理查德RB动力煤现货、纽卡斯尔动力煤现货价较上周有小幅度上涨。
国内炼焦煤价格较上周小幅上涨、喷吹煤价格与上周持平:山西柳林4号焦煤坑口价820元/吨,古交2号焦煤坑口价较上周上涨20元。海运费小幅度下降,中转地煤炭库存较上周小幅上涨。
投资建议.
近期,焦煤价格见底反弹,原因是钢铁企业增产意愿强烈;动力煤价格持续高位,需求持续强劲超预期。预计4月份动力煤价格将会季节性小幅度回调。但动力煤价格整体中枢已经上移,动力煤相关个股的盈利预测也将随之上调。煤矿安全检查升级,打击超产力度不减的情况下,全年煤价中枢有望超预期。随着国企改革和债转股的不断推进,国家加快行业兼并重组,煤炭板块的估值提升空间仍存在。3月份板块表现欠佳,但经过几周的消化,股价已经反映的比较充分,虽然板块整体的趋势性投资机会仍不明显,但一些优质个股出现超跌,建议关注跌幅较大的个股反弹的机会。推荐三类股票,基本面和业绩良好的动力煤标的:陕西煤业、阳泉煤业;央企改革兼并重组个股:中国神华;山西焦煤龙头西山煤电。
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