通信行业:联通超大规模光缆招标,光通信持续受益

上周市场表现:上周上证综指下跌1.44%,沪深300指数下跌0.96%,中小板指数下跌1.68%,创业板指数下跌2.94%。同期通信行业(申万)下降4.14%,跌幅超过创业板指数、沪深300指数、中小板指数和上证综指。通信行业各子板块中,通信设备下跌4.33%,通信运营下跌2.98%。从行业横向比较来看,仅银行板块上涨,涨幅为0.98%,通信行业位居第25位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为天海防务、齐星铁塔、北方导航、永鼎股份、汇源通信,涨幅分别为15.06%、9.07%、6.37%、3.83% 、1.78%,跌幅前五名的公司为科华恒盛、盛洋科技、通宇通讯、中信国安、新易盛,跌幅分别为17.83% 、17.01%、13.68% 、12.95% 、11.80%。

行业重要新闻:中国移动公布了2017年硬件防火墙集采结果,华为成为本次集采最大赢家;中国电信天翼大数据平台将分“三步走”制胜AI时代;中国联通在北京召开“光宽带+”发布会,发布了“光宽带+”及宽带五大计划;长飞公司年报披露, 2016年实现营收81.02亿元,同比增长20.4%;毛利润16.75亿元,同比增长20.7%;净利润7.01亿元,同比增长22.9%,经过2016年的业绩突破,尤其是光缆产品销售的大幅增长,让长飞一举成为全球最大的光棒、光纤和光缆供应商;爱立信和软银正在东京进行28 GHz频段5G试验,涉及室内和室外环境,同时覆盖终端移动性和平稳性测试。此前两家公司已经完成了15 GHz和4.5 GHz频段的基本5G试验。4.5 GHz和28 GHz频段都是日本5G服务的有力候选频段。该试验将使用爱立信的毫米波28 GHz 5G Test Bed解决方案,其中包括基站和设备原型,将展示包括Massive MIMO、Massive Beamforming、分布式MIMO、多用户MIMO和波束追踪等先进的技术。

本周投资建议:近日中国联通发布2017-2018年光缆集采项目,包括普通光缆和带状光缆两类产品,总采购规模达5830万芯公里,其中第一阶梯采购规模约为4296万芯公里,第二阶梯采购规模约为1534万芯公里。第一阶梯普通光缆光纤和带状光缆光纤限价为62元/芯公里(含税)。同时此招标内容显示交货时间为下达订单四周内,反映需求仍然紧张。此前中国移动已经连续两年光缆招标规模位居全球第一,并在固网宽带市场迅速赶超中国联通,对中国联通的固网宽带业务造成了极大压力。此次集采是中国联通史上规模最大的一次光缆集采,目的在于提升宽带传输和接入能力,价格相比目前联通供应商执行价格的51元/芯公里提高了22%。2017年光纤光缆行业保持着高景气的发展态势,一方面缘于“宽带中国”战略、“光网城市专项”、“光棒反倾销”等政策的推动,同时也是受益于三大运营商的光纤光缆集采。国内光纤光缆呈现供需紧张的局面,我们建议重点关注建议关注亨通光电(光通信龙头同时光棒自给),中天科技(光棒扩产),烽火通信(光通信全产业链)。

风险提示:运营商资本投入下滑;光棒扩产进展不达预期。