传媒互联网行业研究周报:关注年报、一季报行业,布局绩优标的

行情回顾

上周行情回顾:上周互联网传媒行业跌幅为3.17%,在申万28个行业中涨幅排名第21名,其中技术与增值服务版块跌幅最大,达到5.54%。涨幅前五的公司为乐视网(7.58%)、世纪游轮(7.38%)、分众传媒(6.75%)、富控互动(2.31%)、人民网(2.02%)。

上月行情回顾:上月互联网传媒行业跌幅为4.39%,其中网络视频版块跌幅最大,达到8.16%。涨幅前五的公司为富控互动(15.27%)、浙报传媒(14.11%)、共达电声(11.73%)、吉比特(7.88%)、朗玛信息(6.05%)。

行业动态

游戏行业:《成吉思汗手机版》由麒麟游戏、爱奇艺游戏、阿里游戏、小米互娱和西山居世游联合出品,现定于3月30日全平台上线。互联网行业:乐视网拟收购甘薇持有的北京乐漾影视传媒有限公司(以下简称乐漾影视)47.83%股权,收购完成后,甘薇将不再持有乐漾影视的股权,但仍担任总裁职位。

行业主要观点

截止3月31日,共有63家传媒板块公司公布了2016年业绩快报,其中52家归母净利润增长,11家归母净利润减少;29家传媒板块公司公布2017年一季度业绩预告,其中23家预增,6家预减。建议关注绩优标的,三七互娱、光线传媒、游族网络。

建议关注的板块和主题,1)院线领域,2017年一季度实现票房143.4亿(艺恩咨询),同比下降1.7%,剔除网络销售服务费影响净票房约为135亿同比下降6.7%;4月份《速度与激情8》上映,成为短期票房催化剂,预计4月票房同比增速在35%~40%左右,而票房增长直接将带动院线收入增加;同时相关非票收入增长,院线营收结构将更加合理。相关标的,万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海。2)游戏板块,预计受益于一季报高增长行情,仍将保持较高景气度。我们认为,游戏行业已进入精品化发展阶段,龙头企业制作和运营实力强,出品精品游戏概率高且抗风险能力强,提示重点关注行业龙头,三七互娱、游族网络、完美世界。3)影视内容制作领域,影视制作仍然是业绩确定性较高的板块,未来网络平台发展将打破内容制作市场的天花板,建议关注精品剧制作公司。从各大视频网站已经公布的付费用户数上看,付费用户已经达到一定规模,其中爱奇艺2000万、优酷3000万、腾讯视频2000万、乐视网5000万;优质内容是留住用户的最大保证,未来网络端对于内容的投入还将持续增长,和内容端新的分成模式也将推行。相关标的,华策影视、慈文传媒、骅威文化、新文化。4)国企改革,传统出版媒体、报业以及广电网络板块中国企占比较高,国改将带动传统媒体转型,改善公司业绩。相关标的,浙报传媒、皖新传媒,出版传媒,新华文轩、电广传媒。

投资建议

本周建议关注组合:中国电影、万达院线、三七互娱、完美世界、宝通科技、鹿港文化、游族网络、骅威文化、昆仑万维、富春通信、恒信移动

风险提示

政策性风险;行业增速不达预期。