公用事业行业:雄安新区成立,关注京津冀地区环保投资

投资要点:

一周行情表现。

本周(03/27-03/31)沪指收报3,222.51点,周涨跌幅为0.51%。个股方面,启源装备、天壕环境、富春环保等涨幅居前。国统股份、新界泵业、科融环境等跌幅居前。

行业周要闻。

中共中央、国务院决定设立雄安新区。我们预计雄安新区的成立将会进一步加快该地区及京津冀环保治理的进度,大气治理可关注长青集团、中环装备、先河环保,长青集团在京津冀地区有多个热电项目,中环装备已经在河北省开展煤改气、煤改电业务,先河环保深耕于河北大气监测业务,将会受益于大气治理业务的开展。水环境治理建议关注在京津冀已有环境治理业务或者环保龙头企业如北控水务、碧水源、津膜科技等,雄安新区的设立将会加速人口流入及污水设施规模的过大,碧水源、津膜科技地处京津翼地区均具有领先的膜工艺水平及污水处理水平。北控水务作为在京大型环保国企,预计可在雄安新区的投资竞争中获得优势。

公司周要闻。

长青集团公布2016年年报,2016年营收19.06亿元,同比增长19.02%,净利润1.63亿元,同比增长48.8%。公司在热电领域多方拓展,已获得茂名、蠡县、雄县等共7个热电项目,运行能力合计超3000蒸吨/h的规模。且生物质发电项目在手订单近30个,合同投资额过百亿,位居全国前列,且公司部分项目发电小时数达8000小时左右,收益率良好,给予公司“推荐”评级。

兴蓉环境实现营业收入30.58亿元,同比减少0.14%。归母净利润8.74亿元,同比增长6.00%。同时17年财务预算报告显示,17年预计实现营收约37亿元,营业成本约23亿元。17年垃圾焚烧发电成为新的增长点,公司目前万兴发电项目已经投产,隆丰项目预计17年底投产,16年成功中标27亿元PPP项目,未来发展空间广阔,给予公司“推荐”评级。

周策略建议。

雄安新区的成立将会带动京津冀地区的环保投资,大气治理、监测、污水处理等公用事业投资都将会因此受益。本周我们建议重点关注地处京津冀地区或有相关业务标的:保定及雄县有热电项目的长青集团(002616),京津冀地区煤改气业务的中环装备(300140)、河北大气监测业务的先河环保(300137),大气超低排放的清新环境(002573)以及地处京津冀地区的区域龙头渤海股份(000605)、北控水务集团(0371.HK)。

风险提示内容:政策力度不达预期的风险、订单释放不达预期、盈利能力下滑的风险。