策略周报:雄安新区,打造摆脱房地产束缚的发展新标杆

雄安新区是在中国经济发展转型的关键时期建立的改革创新试验田,亦是寻找突破房地产束缚实现经济发展新模式的勇敢尝试。

当前国内经济的发展被房地产深度介入,房地产不光决定了经济的增长模式,还与货币发行、土地财政、资产价格、人民币汇率等形成了深入的相互制约、相互影响的内生机制,对中国经济的发展前景产生不利的影响。人民币汇率之所以会有压力,关键原因在于资产泡沫,而资产泡沫背后的主要因素是中国各地政府依靠土地财政发展的基本模式:只有推高房价,才能推高地价,从而为地方政府提供充足的财政资金。但这种房价、地价只升不跌的模式是难以为继,不可持续的。

通过对土地制度的新探索,让其回归到“房子是用来住的,不是用来炒的”自然定位,从而吸纳、集聚年轻人口与企业家、创业者,雄安新区才能实现顶层设计者对其赋予的历史使命。在这样的创新引领下,雄安新区有可能成为引领世界城市发展潮流的中国样板,也会给相应的行业带来投资机会。

从当前的时点来看,三大方向的产业将会受益:其一,是受到雄安新区互联互通基础设施建设预期刺激的建筑建材、交运板块;其二,是雄安新区智慧城市建设的相应产业,包括物联网、信息技术行业等;其三,帮助雄安新区实现绿色平衡发展的环保产业。总体而言,雄安新区是一个可持续、难证伪的大型投资主题,值得持续关注跟踪。

投资策略:房地产行业可以关注京汉股份;建筑建材建议关注金隅股份、冀东水泥、东方雨虹;交通运输行业关注天津港、中国国航、华北高速。

风险提示:新区规划推进不及预期。